自2009年銀監(jiān)會(huì)頒布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，正式從國家政策層面推廣消費(fèi)金融業(yè)務(wù)以來，經(jīng)過幾年的“孕育潛伏期”，消費(fèi)金融行業(yè)已然躍上風(fēng)口，各路資本跑步進(jìn)場，挖掘萬億級(jí)待開發(fā)市場。行業(yè)參與者魚龍混雜，商品貸、現(xiàn)金貸等小額貸款頂著各種冠名繽紛面世，更有部分公司因超高暴利成為社會(huì)輿論焦點(diǎn)。但是透過喧囂，我們看到，真正體現(xiàn)普惠理念、深植于場景的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，卻并非那么順風(fēng)順?biāo)?。普惠消費(fèi)金融面臨風(fēng)險(xiǎn)大、成本高、融資難、收益低等困境，從稅務(wù)角度，應(yīng)對(duì)普惠消費(fèi)金融業(yè)務(wù)實(shí)行稅務(wù)優(yōu)惠政策，幫助消費(fèi)金融業(yè)務(wù)真正惠及于民、從消費(fèi)端推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

“普”：普遍，廣泛；“惠”：惠澤，好處。國家發(fā)展普惠消費(fèi)金融的初衷，是為了讓傳統(tǒng)金融惠及不到的群體享有平等的金融權(quán)，從而拉動(dòng)內(nèi)需，讓“三駕馬車”真正并駕齊驅(qū)。持牌消費(fèi)金融公司的誕生，就是要順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)大趨勢(shì)，與商業(yè)銀行錯(cuò)位競爭、互補(bǔ)發(fā)展，圍繞場景服務(wù)，突出“小額、高頻、快速、靈活”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，積極創(chuàng)新符合不同消費(fèi)群體特征的金融產(chǎn)品和服務(wù)，激發(fā)消費(fèi)新活力，反哺商業(yè)、制造業(yè)蓬勃發(fā)展。

雖然消費(fèi)金融市場需求巨大、發(fā)展前景廣闊，但是，對(duì)于持牌消費(fèi)金融公司，特別是堅(jiān)守普惠理念、服務(wù)場景消費(fèi)的消費(fèi)金融公司而言，面臨著風(fēng)險(xiǎn)高、經(jīng)營成本高、融資成本高、收益低的困局，這“三高一低”的問題如果解決不好，將成為發(fā)展普惠消費(fèi)金融的“攔路虎”。

其一，長尾客戶集聚，違約風(fēng)險(xiǎn)偏高。普惠消費(fèi)金融的定位決定了消費(fèi)金融公司的客戶群體以長尾客戶居多，質(zhì)量參差不齊。相對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)，消費(fèi)金融公司承擔(dān)著更高的壞賬率和風(fēng)險(xiǎn)成本。

其二，負(fù)債缺乏優(yōu)勢(shì)，資金成本高企。消費(fèi)金融公司不能吸收公眾存款，而同業(yè)拆借、發(fā)債、資產(chǎn)證券化等融資方式都有成立年限、盈利狀況等準(zhǔn)入門檻，因此，在初創(chuàng)期最困難的時(shí)候，只能通過股東存款和銀行借款進(jìn)行融資，渠道窄、議價(jià)能力弱，導(dǎo)致負(fù)債端成本高企，削弱經(jīng)營優(yōu)勢(shì)。

其三，持續(xù)投入巨大，營運(yùn)成本較高。普惠消費(fèi)金融不能為了“普”而放松風(fēng)險(xiǎn)管理，為了提高資金的使用效率、保證公司的持續(xù)經(jīng)營，消費(fèi)金融公司往往在基礎(chǔ)運(yùn)營、系統(tǒng)建設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面持續(xù)投入、巨額投入，尤其是在開業(yè)前三年，更是需要夯實(shí)基礎(chǔ)的時(shí)候，形成了效益未充分表現(xiàn)而營運(yùn)成本居高不下的現(xiàn)象。

其四，普惠效益較低，經(jīng)營難以持續(xù)。為了踏實(shí)做好普惠消費(fèi)金融，小額、分散、高頻的購物類消費(fèi)貸款的定價(jià)并不高。而消費(fèi)金融公司為增加客戶群體，還常常與商戶合作開展利率優(yōu)惠活動(dòng)。因此，從事普惠消費(fèi)金融的效益較低，而經(jīng)營成本居高不下，稅收、融資擔(dān)保等扶持政策尚未實(shí)質(zhì)性惠及，使普惠消費(fèi)金融這塊業(yè)務(wù)容易陷入虧損。

“三高一低”問題隱藏在目前看似紅火的消費(fèi)金融表象后面，熱鬧的市場表象掩蓋了普惠消費(fèi)金融經(jīng)營困難重重的真相，這些問題如果繼續(xù)存在，將直接抵消金融機(jī)構(gòu)從事普惠消費(fèi)金融的動(dòng)力，有違國家試點(diǎn)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的初衷。